"Складывающиеся тенденции в глобальной экономике на фоне конфликта на Ближнем Востоке продолжают оказывать воздействие на инфляционные процессы в Кыргызской Республике. Колебания цен на мировых рынках продовольствия, риски сбоев в поставках нефтепродуктов через Ормузский пролив и связанный с этим ценовой шок на мировом рынке нефти остаются одними из ключевых факторов роста стоимости импортируемых в страну товаров", - отмечает регулятор.

Показатель инфляции в Кыргызстане с начала 2026 года накопительно составил 6,5% (в годовом выражении - 11,3%). На фоне внешнего влияния в структуре сложившейся инфляции продовольственный компонент и горюче-смазочные материалы демонстрировали наибольшее повышение цен, формируя также вторичные эффекты и тем самым отражаясь на ценах других видов товаров и услуг потребительской корзины населения.

"Вместе с тем цены на услуги остаются повышенными в результате проводимых реформ по фискализации налоговых процедур в сфере гостиниц и ресторанов, которые в последующем переносят свои возникшие издержки на стоимость услуг", - подчеркнули в Нацбанке.

Основными факторами, способными усилить инфляционное давление в Кыргызстане, являются тенденции во внешнеэкономической среде: высокая волатильность цен на мировых и региональных товарных рынках и напряженная геополитическая ситуация в мире.

"В этих условиях Национальный банк продолжает оценивать складывающиеся внешние и внутренние факторы инфляции и считает необходимым на текущий момент сохранить денежно-кредитные условия жесткими для обеспечения в экономике ценовой стабильности в среднесрочном периоде", - отметили в НБ КР.

В Нацбанке подчеркивают, что в экономике Кыргызстана отмечается рост внутреннего спроса в результате продолжающегося увеличения реальных доходов населения. Вместе с тем наблюдается высокая инвестиционная активность главным образом в секторе строительства.

Практически все сектора экономики демонстрируют положительную динамику, обуславливая двузначные показатели реального ВВП страны на уровне 11,9%.

Но при этом в связи с усилением с начала 2026 года геополитической нестабильности в мире и появлением новых шоков предложения Национальный банк ужесточил денежно-кредитные условия в целях минимизации воздействия внешних инфляционных факторов на экономику страны.

"С мая 2026 года также были изменены тактические шаги в рамках проводимой монетарной политики и усилены меры по регулированию объема денег в экономике. На сегодняшний день межбанковский денежный и валютный рынки продолжают функционировать стабильно. При этом процентные ставки краткосрочного денежного рынка формируются вблизи учетной ставки Национального банка. В коммерческих банках имеется избыточная ликвидность, уровень которой активно регулируется денежно-кредитными инструментами Национального банка в целях ограничения монетарного вклада в инфляцию", - говорится в сообщении.

Ожидается, что меры, принимаемые Национальным банком, будут способствовать усилению сберегательного поведения населения, сохранению покупательной способности национальной валюты и созданию предпосылок для замедления инфляции в стране до целевых значений 5-7% в среднесрочном периоде.

В случае возникновения каких-либо рисков для ценовой стабильности Национальный банк будет своевременно реагировать на возникающие факторы инфляционного характера. Следующее плановое заседание правления Национального банка по вопросу о размере учетной ставки состоится 24 августа 2026 года.

Ранее экономисты Евразийского банка развития прогнозировали, что размер учетной ставки Нацбанка Кыргызстана останется на уровне 12% на период 2026-2028 годов. Это связано с тем, что инфляция находится выше цели в условиях высоких темпов потребительского кредитования.

"Сохраняется актуальность стабилизации инфляционных ожиданий. Среднесрочная программа повышения тарифов и рост заработных плат в бюджетной сфере - факторы, которые способны повысить инфляционные ожидания. Рост мировых цен на продовольствие и энергоресурсы ограничит пространство для снижения ставки. Поэтому сохранение учетной ставки на повышенном уровне позволит заякорить ожидания экономических агентов", - считают в ЕАБР.