В последнем прогнозе Кабинета министров говорится, что инфляция вернется к целевому диапазону 5–7% только в 2028–2031 годах. При этом ожидается, что к концу 2026 года инфляция может составить 12–12,5%.

Со своей стороны Национальный банк Кыргызской Республики принимает меры по сдерживанию инфляционных процессов. Так, с июня 2025 года по февраль 2026 года учетная ставка была повышена с 11% до 12%.

В этой связи Tazabek поинтересовался у заместителя председателя НБКР Азата Козубекова, означает ли сохранение высокой инфляции, что регулятор фактически смирился с ростом цен, и почему повышение учетной ставки пока не привело к заметному замедлению инфляции.

По словам Козубекова, основное влияние на инфляцию оказывают внешние немонетарные факторы, тогда как меры денежно-кредитной политики действуют постепенно.

«Структура нашей экономики такова, что условия денежно-кредитной политики в первую очередь отражаются на ставках по депозитам. Повышение ставки по депозитам овернайт уже приводит к росту депозитных ставок, формирует более активное сберегательное поведение населения, сохраняет покупательную способность кыргызского сома и тем самым ограничивает инфляционное давление», — сказал он.

Зампред НБКР подчеркнул, что регулятор не отказывается от цели вернуть инфляцию в целевой диапазон и ожидает этого к концу 2027 года.

Кроме того, по его словам, эффективность мер денежно-кредитной политики усиливается со временем.

«Мы видим влияние наших инструментов на депозитные ставки, стабильность кыргызского сома и, как следствие, на динамику инфляции. Если сравнить последние четыре года, то инфляция в Кыргызстане остается одной из наиболее стабильных среди стран Центральной Азии. Номинальный обменный курс сома также является одним из самых стабильных не только в регионе, но и на всем постсоветском пространстве», — отметил Козубеков.

Отвечая на вопрос о том, учитывается ли ситуация на рынке горюче-смазочных материалов при принятии решений об учетной ставке, заместитель председателя НБКР сообщил, что при проведении денежно-кредитной политики регулятор учитывает все внешние факторы.

«Мы принимаем во внимание цены на продовольствие, удобрения, энергоносители и другие внешние факторы», — сказал он.

27 июля 2026 года Национальный банк принял решение сохранить учетную ставку на уровне 12%.