Как отмечает НБ КР, внешние условия продолжают оставаться основным фактором, предопределяющим динамику цен в стране. Для малой открытой экономики республики происходящие во внешней среде изменения в течение короткого времени транслируются на внутренний рынок через рост стоимости импорта и производственных издержек. Сохраняющаяся геополитическая напряженность в мире, в том числе продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, и связанные с этим колебания цен на мировых товарно-сырьевых рынках оказывают влияние на стоимость импортируемых в страну товаров.

С начала 2026 года потребительские цены в КР выросли на 7,3%, при этом годовой показатель инфляции составил 11,7%. В последние месяцы одной из наиболее заметных причин внешнего влияния стало удорожание ГСМ, которое отражается на транспортных и производственных издержках внутри страны, а также рост цен на продовольственные товары из-за высокой волатильности цен на мировых рынках продовольствия.

"Так, внутренние цены на группу продовольственных товаров выросли с начала текущего года на 6,3%, на непродовольственные товары - на 5,8%. На динамику цен в сфере услуг, которые выросли на 11,1%, влияют внутренние факторы", - сообщает регулятор.

По мнению Нацбанка, экономическая активность в стране остается высокой: в январе - июле 2026 года темп роста реального ВВП составил 11,1%. Рост экономики поддерживается высокой инвестиционной активностью, главным образом в строительстве, а также ростом внутреннего потребления. Повышение доходов населения и расширение кредитования поддерживают потребление и формируют устойчивый внутренний спрос.

"Сохраняющиеся внешние проинфляционные риски требуют поддержания на сегодняшний день жестких денежно-кредитных условий. Накопленный эффект ранее принятых решений по учетной ставке НБ КР и меры по регулированию объема денег в экономике продолжают ограничивать внутренние источники роста цен. В этих условиях текущее решение по сохранению размера учетной ставки Нацбанка будет способствовать ограничению вторичных эффектов инфляции от внешних факторов и формированию предпосылок для устойчивого снижения инфляции в среднесрочной перспективе.

НБ КР отмечает, что придерживается взвешенного подхода при проведении денежно-кредитной политики и продолжает оценивать складывающиеся внешние и внутренние факторы инфляции. В случае возникновения каких-либо рисков для ценовой стабильности банк не исключает возможности внесения корректировок в проводимую монетарную политику.

Следующее плановое заседание по вопросу о размере учетной ставки состоится 26 октября.