- Руслан Мырзабекович, государственный долг страны нередко становится предметом обсуждения в обществе и СМИ. Какова сегодня ситуация с общим госдолгом и насколько она остается устойчивой?

- Текущая ситуация с государственным долгом остается стабильной и управляемой, а также не представляет рисков для устойчивого развития страны. Поэтому рост государственного долга – это не повод для переживаний, тем более если его уровень находится под контролем, а средства направлены на развитие республики.

Государственный долг привлекается в соответствии со стратегией управления госдолгом. В данном документе есть ограничения для заимствований – не более 70 процентов к валовому внутреннему продукту (ВВП).

Когда отражают только абсолютные значения государственного долга, это не показывает полную картину. Для объективного представления ситуации с госдолгом обращаю ваше внимание на то, что с 2021 по 2025 год ВВП Кыргызской Республики вырос с 9,3 миллиарда долларов (782,9 миллиарда сомов) до 22,6 миллиарда долларов (1 976,4 миллиарда сомов) – в 2,5 раза.

Соотношение государственного долга к ВВП остается на приемлемом для страны уровне – на конец 2025 года государственный долг к ВВП составил 39,5 процента, или 8,9 миллиарда долларов.

По прогнозным данным, к 2030-му ожидается снижение соотношения государственного долга к ВВП до 23 процентов. Руслан Суйналиев, министр финансов

По прогнозным данным, к 2030-му ожидается снижение соотношения государственного долга к ВВП до 23 процентов.

- Какая ситуация складывается с внутренним долгом?

- Как вы знаете, государственный долг состоит из внутреннего и внешнего долга.

На конец 2025 года внутренний долг составил 3,6 миллиарда долларов, или 40 процентов от общего государственного долга, и по сравнению с 2024-м вырос более чем на 70 процентов.

Привлечение внутреннего долга осуществляется посредством выпуска государственных ценных бумаг (ГЦБ) на внутреннем финансовом рынке для резидентов, где покупателями являются отечественные инвесторы (в основном коммерческие банки), что позволяет им получать дополнительный доход. В результате денежные средства остаются внутри страны.

Увеличение доли внутреннего долга позволяет снижать валютные риски и нагрузку на международные резервы страны (так как обслуживается в национальной валюте), а также уменьшать зависимость от внешних кредиторов.

Международный валютный фонд в своих рекомендациях также отмечает важность развития внутреннего рынка ценных бумаг и диверсификацию источников заимствования.

По состоянию на конец 2025 года из привлеченных средств за счет внутреннего долга:

57,8 процента направлено на приобретение финансовых активов, в том числе на увеличение ресурсов коммерческих банков «Элдик Банк» и «АБанк»;

35,2 процента – на приобретение нефинансовых активов, в том числе на строительство и капитальный ремонт различных инфраструктурных объектов (школы, больницы, детские сады, дороги). Остальная часть привлеченных средств использована на другие текущие расходы бюджета.

Наращивание капитала данных банков в основном направлено на кредитование реального сектора экономики (развитие производства, закупку оборудования и другое), а не на расширение розничного кредитования, связанного с текущим потреблением населения.

Таким образом, внутренний долг выступает дополнительным инструментом направления средств на развитие реального сектора экономики и модернизации инфраструктуры, которая необходима для населения и бизнеса.

- Если с внутренним долгом ситуация понятна, то внешний долг традиционно вызывает больше всего вопросов у общества. Какова его текущая структура и насколько он остается безопасным для экономики Кыргызстана?

- Внешние заимствования являются одним из инструментов развития страны. Основная часть ресурсов берется на льготных условиях для реализации крупных инфраструктурных проектов – реконструкция и строительство автодорог, модернизация и строительство гидроэлектростанций, улучшение систем ирригации и водоснабжения и другие проекты.

Льготные условия предполагают длительный период предоставления ресурсов – от 20 до 40 лет, наличие льготного периода и весьма низкие процентные ставки – от 0,1 до 1,5 процента годовых.

На конец 2025-го внешний долг составил 5,3 миллиарда долларов.

Раньше внешние заимствования направлялись в том числе на покрытие дефицита бюджета и финансирование текущих расходов (заработной платы, пенсий, пособий и так далее). В настоящее время данные средства направляются на инфраструктуру (энергетика, транспорт, цифровизация, логистика и другое), которая необходима для развития бизнеса и создания благоприятных условий (здравоохранение, образование, чистая питьевая вода и другое) для жизни населения.

В 2025 году Кыргызстан совершил историческое событие – выпуск суверенных еврооблигаций на 700 миллионов долларов на международных рынках капитала для привлечения инвестиций.

Повышенный кредитный рейтинг страны и устойчивый рост экономики вызвали большой интерес у международных инвесторов.

Привлечение внешних заимствований через еврооблигации позволяет не только диверсифицировать источники заимствования, но и повышает инвестиционную привлекательность республики и формирует положительный имидж КР на международной арене.

Если не привлекать внешние заимствования, то финансирование инфраструктурных проектов будет ограничено внутренними ресурсами бюджета и возможностями внутреннего рынка капитала.